Mercado Hawkish. Mercado Dovish. ¿Qué significan estos términos?

Revisemos qué se entiende en política monetaria cuando se dice: La Fed está hawkish o el Banco Central esta dovish.

23 de mayo de 2019

El argot financiero tiene términos muy gráficos e ilustrativos cuando de describir una tendencia económica se trata. Hawkish y Dovish(1) no tienen una traducción exacta al español, pero hacen referencia a un halcón (hawk) que vuela a grandes alturas (tasas a la alza) y una paloma (dove) que vuela a mucho menor altura (tasas a la baja).

Aunque este es el principio básico, los términos abarcan todo lo que implica que un Banco Central mueva sus tasas de interés para alcanzar un objetivo. No olvidemos que la tasa de interés es el principal mecanismo regulatorio de política monetaria de una economía, y que movimientos marginales tienen efectos mesurables e inmediatos en el dinero circulante, tipo de cambio, inversión extranjera, inflación y crecimiento económico.

Pero revisemos qué se entiende en política monetaria cuando se dice: La Fed está hawkish o el Banco Central esta dovish.

Características del Mercado Hawkish y Mercado Dovish

 

Mercado Hawkish

Mercado Dovish

 

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Se dice cuando:

 

 

El Banco Central va a subir las tasas de interés.

El Banco Central va a reducir las tasas de interés.

Se toma la decisión para:

 

*Detener el crecimiento acelerado de una economía.

*Controlar la inflación.

*Promover el crecimiento de una economía.

*Evitar deflación.

El tipo de cambio:

 

 

Aumenta su valor (aprecia).

Disminuye su valor (devalúa).

El consumo:

 

 

Disminuye porque hay menos efectivo en los bolsillos.

Aumenta porque hay más dinero en los bolsillos.

La inversión nacional y extranjera (en bonos):

Aumenta.

Disminuye.

 

Estas medidas regulatorias se toman con extremo cuidado y tratando de mantener el equilibrio con el fin de que no sean contraproducentes en el tiempo. 

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1. Dovish también se traduce como conciliador o pacifista, pero no asume este significado en el contexto.

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